Цель подобных действий – удостовериться, что инвестор адекватно может оценивать возможные риски и осознает свою ответственность при совершении инвестиций. В более консервативный инвестиционный портфель, содержащий низкорискованные активы, выгоднее включить облигации со структурным доходом. Причина – гарантия возврата номинальной стоимости в полном объеме в случае снижения рыночной цены базового актива по долговому инструменту. В сфере инвестиций существует множество инструментов, предназначенных для привлечения и управления капиталом.
Покупая структурную облигацию, инвестор, по сути, вкладывается в базовый актив, лежащий в основе этой структурной облигации, не приобретая сам этот актив. В отличие от инвестиций в обычные корпоративные обзор брокера макси трейд или государственные облигации, доход по структурным облигациям выше, но и риски тоже. Порядок выплаты номинала и дохода устанавливается перед размещением облигации. После выпуска эмитент уже не сможет изменить эти правила — за исключением случаев, когда возможность внесения изменений сразу прописана в эмиссионном документе. Номинал облигации — 100% от ее номинальной стоимости, даже если вы покупали облигацию выше номинала. Например, по условиям облигации со структурным доходом S при падении индекса МосБиржи инвесторы этой облигации получат лишь ее номинальную стоимость.
Диапазон размера заработка на инвестиционных облигациях варьируется от полной потери вложенных средств до роста прибыли в десятки процентов годовых. Главная задача – предсказать верное движение цен по базовому активу. Как можно заметить, перечень оснований, формирующих стоимость структурной облигации, обширен и взаимосвязан друг с другом. Отрицательное изменение одного фактора приводит к неблагоприятным последствиям другого, и наоборот. Таким образом, начальные инвестиции в структурный продукт могут принести инвестору как доход в 11%, так и убыток в размере 5% от инвестированных средств. Наступление конкретного события на рынке — это теория, которая может реализоваться, а может и нет.
Структурные облигации и облигации со структурным доходом – улавливаем разницу
Защита капитала составляет 80%, если акции упадут в цене более чем на 10% от первоначальной цены к сроку погашения облигаций. Это значит, что Иннокентий получит 80% номинальной стоимости, если бумаги Apple упадут на 10% и более. Сумма погашения такой облигации и дополнительный доход по ней заранее неизвестны. То есть вы не сможете точно рассчитать размер дохода по этой бумаге и рискуете потерять вложенные деньги, так как в срок погашения облигации вам могут вернуть не номинальную стоимость бумаги, а меньшую сумму или вообще ничего не вернуть.
В реальности существует много разновидностей и комбинаций структурных облигаций, которые могут быть адаптированы под индивидуальные потребности эмитента и инвестора. Юридически облигации со структурным доходом оформляются как биржевые или корпоративные облигации. Это значит, что они доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования. Павел Биленко объясняет, что структурная облигация без защиты капитала несет в себе риск потери части вложенных средств вследствие неблагоприятной конъюнктуры на рынке.
Какие примеры структурных облигаций существуют?
Примеры сценариев, от реализации которых будет зависеть выплата дохода по структурной облигации. Структурные облигации — это ценные бумаги, выплаты по которым зависят от наступления одного или нескольких условий, прописанных в эмиссионной документации. Структурные облигации обычно дают более высокий доход, чем, например ОФЗ.
Структурные облигации: пример сделки и погашения
Структурные облигации позволяют инвестору получить повышенный доход по сравнению с обычными долговыми ценными бумагами, например, облигациями федерального займа (ОФЗ), в случае реализации условий, заложенных в параметрах эмиссии этого актива. Структурные облигации состоят из долговой ценной бумаги и производного финансового инструмента. Соответственно риск потери капитала повышается, прибыль не гарантирована.
Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями регламента брокерского обслуживания. Доход структурной бумаги может делиться на постоянный и дополнительный. Стоит помнить, что котировки базовых активов могли в прошлом показывать рост, но это не означает, что они будут расти в будущем. Поэтому не стоит ориентироваться на историческую динамику в надежде получить купон — ставка может не сработать. Такая ситуация называется ненадлежащим исполнением обязательств со стороны эмитента. Важно отметить, что структурные продукты предназначены только для квалифицированных инвесторов.
Принцип работы структурных облигаций
Структурные облигации отличаются от классических бондов еще по нескольким критериям, объясняет Максим Федоров. Во-первых, по словам эксперта, классическая долговая бумага обеспечивает своему владельцу право на возврат своей номинальной стоимости и купонного дохода, тогда как право на выплаты по структурным облигациям зависит от наступления событий, прописанных в проспекте. Эта коренная особенность структурных облигаций делает их гораздо более рисковым инструментом, нежели обычные бонды.
Ключевую роль в прибыльности инвестиционной облигации играет дополнительный доход, зависящий от направления движения котировок по базовому финансовому инструменту и коэффициента участия инвестора в приросте соответствующего актива. Если хотя бы один раз все три акции окажутся выше базовой цены, то инвестор получит до 10% дополнительного дохода. Раз в полгода рыночная цена акций сверяется с ценой 19 апреля 2021 года. Если все три акции стоят дороже — инвестор получает 5% дохода за этот период. Если хотя бы одна акция упала в цене, то доход за период замораживается и суммируется с доходом от следующего периода, когда акции вырастут.
Соответственно, гарантированной доходности у акций нет, потому что акции могут упасть в цене, а компания, которая выпустила акции, может принять решение не выплачивать по ним дивиденды. Важно отметить, что такой тип облигаций может быть более сложным для понимания и иметь определенные риски. Поэтому, перед инвестицией в структурные облигации необходимо изучить их условия и оценить свои возможности и риски. Инвестору важно помнить, что с любого дохода от ценных бумаг нужно заплатить налог на доход физических лиц — 13% от суммы дохода или 15%, если совокупная сумма дохода за год составит более 5 млн рублей.
- По дисконтным облигациям инвестор не будет получать купонный доход.
- N 75-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” в части регулирования структурных облигаций».
- Даже если эмитент гарантирует выплату 100% от номинала в день погашения, есть вероятность, что на биржевом или внебиржевом рынке — до даты погашения — эту облигацию выйдет продать только ниже номинальной цены.
Как не спутать структурные облигации и облигации со структурным доходом
Если ваши вложения полностью защищены и к погашению вам выплатят номинал структурных облигаций, то на эти деньги вы уже сможете купить меньше. А продать бумаги может быть не так просто, как и купить, так как ликвидность у них низкая. Структурные облигации — это вид облигаций, в которых процентная ставка и условия погашения зависят от определенных финансовых показателей или событий, связанных с эмитентом. Они предоставляют инвесторам возможность направлять свои инвестиции в конкретные проекты или отрасли и получать доход в зависимости от их успешности. Основным отличием структурных облигаций является то, что их выпуск и доходность зависят от определенной структуры активов или доходности определенного индекса. Такие облигации могут быть связаны с различными видами активов, такими как акции, недвижимость, сырьевые товары и другие.
